TSM · DATED COMPANY RESEARCH

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先进制程与封装扩产能否转化为持续增长和资本回报?

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先把不同口径分开

分别观察月营收、季度利润率、先进制程收入结构、封装产能与资本开支。TSM 为纽约上市 ADR;不把月营收变动直接当作 AI 业务或利润变动。

核对台积电月营收、法说会资料与 SEC 披露。区分扩产计划与已投产能力;披露索引只证明文件提交,未读取正文时不推断经营数字。

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